隔夜,美联储四年来的首次降息推升了投资者风险偏好,欧美股市全线走高。
美股道指首破42000点,标普收高于5700点,二者均创下盘中与收盘新高,纳指一度涨3%,中小型企业料将受益于低利率环境下的运营借贷成本,罗素2000小盘股指数涨2.1%。
分板块看,科技股领涨各板块,科技股“七姐妹”飙升至历史新高。
被视为债券替代品的防御性板块表现不佳,包括房地产、公用事业、日用消费品在内的防御股均走低,至多收跌0.58%。
美债收益率涨跌互现。对利率政策更为敏感的短期国债收益率收跌2.53个基点,报3.5918%,10年期基准美债收益率上行逾逾2个基点,报3.7245%,盘中一度涨至两周来最高水平。
2/10年期美债收益率曲线延续熊陡走势,现为2022年6月以来的最陡。
现货黄金续创历史新高。
美元大幅震荡,涨至盘中高点后几乎回吐所有涨幅,最终收涨0.03%。
比特币大涨,盘中上触64000美元/枚的一个月高点。
野村证券美国利率部门策略主管Jonathan Cohn表示:
“尽管鲍威尔的言论和点阵图推迟了进一步降息50基点的前景,但此次大幅降息的举措似乎提高了软着陆的可能性,这支持了风险资产的大幅上涨。”
隔夜美债价格走势分化,中长期美债价格下跌,而短债美债价格上涨。原因何在?
债券收益率的变动与经济增长预期以及美联储利率政策相关,中长期美债收益率上行的原因主要在于风险溢价。
考虑到美联储大幅降息50基点后,金融环境将趋于宽松,通胀预期再度走高,意味着投资长债的风险溢价增加,导致对中长期美债需求减少,其价格相应下跌。
而对短期美债来说,降息意味着新发行债券的名义收益率下降,使得现有债券相对更有吸引力,价格相应上涨。
与此同时,美国劳工部隔夜公布的数据显示,截至9月14日当周的首次申请失业金人数降至四个月低点,低于市场预期,同样暗示了劳动力市场回暖、社会需求回升的前景。
经济学家、长期关注美联储的Ed Yardeni对此评论称:
“债券市场不太相信未来通胀会更低,因为美联储正在猛踩油门。也许当前的经济不需要那么多刺激。”