美联储最新会议决定再次暂停降息,美联储主席鲍威尔会后也再次重申,联储不急于行动,又一次打脸一再敦促立即降息的美国总统特朗普。

美东时间5月7日周三,美联储公布的货币政策声明新增一句:“失业率上升和通胀上升的风险已增加。” 会后的新闻发布会上,鲍威尔被问道,在他的任期内需要首先解决哪一方面的问题,是失业的还是通胀的。

鲍威尔表示,失业率上升和通胀上升的风险加剧。目前尚不清楚哪一种风险才是更令人担忧的问题。“现在下结论还为时过早。”

被问及美联储是否需要很长时间才能弄清楚事态发展时,鲍威尔强调:“我认为我们不知道。” 他还重申之前的言论,称美联储不会急于降息。他说:

“我们认为,不需要急于调整利率。”

“我们认为可以耐心,我们将关注数据。”

当前货币政策有适度限制性 观望是很明确的决定

鲍威尔评论美国经济称,经济仍然稳健。劳动力市场大体均衡,处于、或接近充分就业状态。通胀增长已经大幅放缓。薪资增速继续趋于温和。

鲍威尔表示,当前的美联储货币政策有温和或适度的限制性。他说:“潜在的通胀前景良好。”

评论称,这等于说,鲍威尔承认当前的货币政策仍在抑制通胀压力,利率并非处于中性水平。

鲍威尔重申,美联储的政策处于良好状态,联储没有面临采取降息行动的压力,说“我们可以在适当的时候迅速采取行动。”

鲍威尔称,诸多调查结果表明,关税推高通胀预期。他认为,贸易问题让衡量GDP变得错综复杂。

鲍威尔称,美联储不知道贸易政策将走向何方。但就目前而言,“对我们来说,观望和观察是一个相当明确的决定。” 他表示,企业、市场参与者和预测者都在观望事态发展,坚称“每个人都在等待”。

评论认为,从目前联储透露的信息来看,6月降息的门槛相当高。

经济表现良好 不确定性极高 至少未来一年 联储目标不会取得进展

有记者问软着陆的路径,鲍威尔再次重申,美联储尚不清楚关税等贸易政策将走向何方。

鲍威尔认为,如果特朗普维持高关税,美联储将无法在实现通胀和就业两大使命的政策目标上取得进展。他说,“至少在未来一年内”,美联储的目标可能不会取得进一步进展。

他指出,美联储不会发布有关经济衰退可能性的预测。

鲍威尔表示,企业推迟投资决定,家庭推迟消费开支决定。在这样的形势下,美联储无法采取“先发制人”的行动。

他说,去年秋季的美联储降息并非先发制人,而且如果真要说有什么不同的话,那就是来得有点晚。“我们不知道正确的应对措施是什么,直到看到更多数据。”

鲍威尔表示,有些情况下今年降息是合适的,有些情况下则不合适。他无法自信地说自己知道未来的正确路径。

“我无法自信地说我知道什么是合适的路径,除非我们进一步了解这一问题将如何解决,以及其对就业、通胀的经济影响。”

本次美联储的会议声明称,经济前景的不确定性“进一步”增加。鲍威尔也在发布会上提到了不确定性,他说:

我的直觉告诉我,经济走势的不确定性极高。

鲍威尔表示:“通常情况下,情况会逐渐明朗,正确的方向也会变得清晰。”与此同时,他认为,“我们(美国)的经济表现良好”。

关税冲击尚未到来 政策对通胀影响可能是暂时的

鲍威尔依然认为,特朗普政府政策对通胀的影响可能是暂时的。被问到关税的冲击是否尚未到来时,他回答,“目前还没有”。“人们担心通膨,担心关税冲击,但这种冲击尚未到来。”

鲍威尔说,美联储在维持锚定通胀预期方面恪守承诺。联储可能会发现,实现价格稳定和充分就业这两大使命有冲突。当前,美联储准备就绪,等待获得政策方面的确定性。

有记者问鲍威尔,特朗普之前表示不会罢免他的美联储主席职务,他作何反应。鲍威尔回答,他没有什么可说的。

有记者问,特朗普政府削减支出是否可能冲击经济增长。鲍威尔表示,美联储将国会的预算行动视为“理所当然”。国会不需要美联储提供财政政策的建议,正如联储也不需要国会提供货币政策的建议。

鲍威尔表示,现在没有必要采取行动,也没有数据支持行动,并不止一次表示:“我们只需要等待,看看事情会如何发展。”

评论称,这意味着,美联储处于被动而非主动的模式。从市场的角度来看,距离触发Fed Put、即预计一旦大跌美联储会救市的所谓所谓看跌期权仍有一段距离。

美国GDP可能上修

对于即将举行的中美经贸高层会谈,鲍威尔称他无法直接置评。

鲍威尔说,美国“似乎正在进入一个新的(贸易)阶段”,贸易谈判正在开始,这可能会“实质性地改变局势,或者不会变”。“我们谨慎地避免在事实发生变化时做出结论性的判断。”

鲍威尔在谈到贸易政策时表示:“最终这要由政府来决定。这是他们的职责,不是我们的。”

与特朗普政府官员的说法一致,鲍威尔预计,美国的GDP数据可能会被上调。第一季度进口激增将使GDP数据难以准确解读。

他说,GDP数据传递一种信号,而不包括库存和政府支出的“私人国内最终购买”(PDFP)数据可能又是另一种信号。这对普通公众来说可能更难理解。总体来说,这种情况并不会真正改变美联储的政策路径。


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