随着昨晚美联储超预期降息50个基点,著名投资者、桥水基金创始人雷·达利欧(Ray Dalio)在接受CNBC采访时表示,美国经济正面临巨额债务的挑战,而美联储则在艰难维持利率平衡。
央行决定将联邦基金利率下调50个基点至4.75%-5%之间。该利率不仅决定了银行的短期借贷成本,还影响抵押贷款、汽车贷款和信用卡等各种消费产品。
达利欧指出,美联储需要将利率保持在足够高的水平,既能吸引债权人,又不会对债务人造成过大压力,这种“平衡行为”十分困难。
根据美国财政部的最新报告,美国目前债务总规模达35.3万亿美元。为了偿还这些债务,财政部今年已经支付了超过1万亿美元的利息。财政部预计2024年的财政赤字将接近2万亿美元,比去年同期增长了24%,债务规模可能进一步扩大。
达利欧进一步表示,全球经济正受到债务、货币和经济周期的深刻影响。尤其是在疫情期间,各国政府承担了创纪录的债务规模,用以支持经济并避免崩溃。
尽管如此,达利欧并不认为会立即发生信贷危机。他认为,由于利率偏低,债务的实际价值已经大幅贬值,但新的债务问题正在酝酿。
虽然经济“处于相对平衡状态”,但有“大量”债务需要展期和出售,这些债务是由政府创造的新债务。
他担心的是,无论是前总统唐纳德·特朗普还是副总统卡马拉·哈里斯都不会优先考虑债务可持续性,这意味着无论谁赢得即将到来的总统大选,这些压力都不太可能减轻。
他预测,美国将越来越依赖货币化债务,走上与日本类似的道路,这意味着美元和其他货币的贬值风险增大。
日本的债券价值已经大幅下跌了90%,因此每年人为地降低收益率会产生巨额税收。
日本央行多年来一直采取负利率政策。今年3月,日本央行才开始改变政策并首次加息,表明他们正在逐步摆脱极端宽松的货币政策。
他还表示,如果市场没有足够的买家来吸收债务,美联储可能不得不介入购买,这可能导致利率上升。他指出,美联储的干预将是一个“非常重大的负面事件”,反映出债务供应过剩所带来的风险。
如果我们以硬通货为依据,那么就会发生信贷事件。但以法定货币为依据,中央银行购买这些债务,将债务货币化。
他预计,在这种情况下,全球市场将出现所有货币下跌的局面,因为各国货币都是相对的。他认为,未来的经济环境可能与20世纪70年代或1930年至1945年间的状况非常相似。
对于个人投资策略,达里欧表示,他不看好债务类资产,并将减少对债券等债务资产的投资。